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工程机械板块有潜可挖

汽车板块已经成为今年最耀眼的明星，个股涨幅相当惊人，其背后则是汽车行业高速的增长和美好的发展前景。在汽车板块跑起来以后，同样业绩优良的钢铁板块也风起云涌，可以说，挖掘上市公司增长潜力已经成为了目前市场主流资金的主要操作思路。那么，在汽车板块和钢铁板块先后起飞后，哪一个板块仍有潜力呢？我们关注到了工程机械板块。

基础建设促需求

工程机械的发展是与国民经济特别是基础工程项目紧密相关的，工程机械的需求主要来自土石方工程项目、房地产工程项目、货物的仓储搬运及出口，其中固定资产投资对工程机械的拉动作用最大，一般情况下，工程机械的需求量占整个工程投资总额的5-8％。近10多年来，中国工程机械行业经历了一个景气周期：1991年1月至1993年12月为繁荣阶段；1994年1月至1996年12月为萧条阶段，自1994年起该行业业绩开始滑坡，直到1997年年初开始止跌回升；1997年1月至1999年12月为复苏阶段，该行业业绩逐渐回升；从2000年开始，工程机械行业再次进入繁荣阶段。工程机械行业的繁荣，不仅得益于我国宏观经济持续高速增长、基础建设投资大幅增加等外部环境因素，而且也得益于行业自身的运行规律以及各企业自身努力等因素:

随着我国加大基础设施投资力度、西部大开发和城镇化等发展战略的实施，包括南水北调、西气东输、西电东送和青藏铁路等重大工程的建设，工程装备市场需求增长较快，为工程机械行业发展创造了良好的机遇。2002年国家1500亿元长期建设国债重点投向今年将要建成的项目和西部地区的项目。这些资金投入后将进一步带动银行贷款、带动各方投资，有效拉动固定资产投资的增长，当然对工程机械产品市场需求的拉动也将起到积极的作用。

备受市场关注

目前深沪股市中主营业务为工程机械业的上市公司主要有徐工科技、桂柳工等9家。从已经公布年报的公司来看，其业绩无疑是十分优秀的，而成长性也是其他行业所不能比拟的。在今年第一季度，工程机械板块更是闪亮登场，常林股份净利润增长641%，桂柳工增长361%，简直可以说是傲视群雄。虽然仍有河北宣工和中发展的利润下降，但瑕不掩瑜，从整体来看，工程机械行业的成长性是相当显著的。

在高成长的背后，上市公司也推出了优厚的分红方案，这也是汽车板块和钢铁板块所不具备的。目前推出高送配的有10送2转8派0.7的常林股份、10转5派2的安徽合力，还有10送1派0.4的徐工科技。可见，工程机械行业的上市公司更为慷慨大方。而目前具备高成长，但仍具较强分红能力的桂柳工、山推股份、厦工股份则将悬念继续留至中报，相信以其如此高速的增长速度，大规模的分红应该是意料之中的。

从流通盘来看，工程机械行业的上市公司平均流通盘为11726万，最大的为多次高送转的徐工科技，流通盘最小的为中发展，而大部分股票的流通都处于1亿上下。这样的股本结构在以往的行情中根本得不到主力眷顾，已经是属于大盘呆滞型的股票。但由于目前市场的资金结构已经发生了较大的变化，市场主流资金的投资策略也发生了较大的调整，大盘蓝筹股重新纳入了主力的重仓品种。如今年所启动的汽车板块和钢铁板块，最牛的龙头股其流通盘都在一亿左右，主要原因就是因为适中的流通盘更适合大资金的进出。从这个角度来看，工程机械板块无论是业绩还是流通盘，都非常符合当前主力的操作思路。

目前工程机械板块已经受到各大券商和基金的青睐，如山推股份就被多达7家机构重仓持有，而安徽合力则有主力在中期持有，即使是亏损的中发展，也有5家机构持有。由此可见，市场上的主力已经先知先觉，早就开始建仓了。同时，我们发现工程机械类股票的筹码也相当集中。

从走势来看，我们发现，工程机械类股票在历史上的表现就非常出色，屡屡产生超级牛股。如徐工科技在1999年的5·19行情中就在短短的大半年的时间里，从7.50元涨到最高的36元，即使是反复除权后的今天，其股价依然是高高在上，可见主力超强的信心。另外，山推股份在2000年也曾经走过一波惊天动地的行情，股价从5元多起步，用了3个多月的时间就涨到了18元，市场为之惊叹。而今年以来，工程机械类的股票走势也显山露水。如常林股份去年的涨幅就达100%，今年在除权前后更出现了抢权的现象；安徽合力在突破了整理了一年的大箱体后，也开始加速上升；而桂柳工在股价上已经创出了9年来的新高，而且复权后已经是历史新高，可以说是一马平川了。

重点关注：桂柳工（000528）：桂柳工在机械行业的地位相当高，该公司所生产的轮式装载机，性能、质量均处于国内领先水平，2003年第一季度公司实现净利润同比增长401％。公司去年推出多种新产品，其中ZLG50G高原型特种装载机、国产最大型ZL1000C型装载机、YZ18C型振动压路机和WY30型液压挖掘机于年内通过国家级鉴定。其中ZLG50G高原型特种载机的开发填补了国内外空白，属国际首创。这些产品将成为公司拓展市场的又一批生力军。随着西部开发的深入，公司的产品也将有更大的市场，对公司业绩的进一步提升也有较大的帮助。在大力发展主业的同时，公司也积极展开多元化经营。桂柳工与第一大股东广西柳工集团有限公司共同投资设立广西柳工置业投资有限公司。在房地产开发，房地产经营和对外投资方面进行积极的尝试，这也有望成为公司新的利润增长点。

在二级市场上，该股的表现也相当出色。今年1到3月基本维持稳健攀升的格局，成交量配合理想，主力建仓迹象明显。而踏入4月份后，该股在亮丽年报和季报的刺激下开始加速上升，成交量巨幅放大，同时股价也创出了9年来的新高，后市上升空间已经被打开，中线机会非常大，可重点关注。

安徽合力（600761）：安徽合力是我国规模最大、效益最好的叉车企业，是机械部定点生产的大型重点骨干企业，生产叉车已有30多年历史，是国家大型一档企业和国家二级企业，是我国目前国内规模最大的叉车科研制造和出口基地。目前，公司各项经济指标已经连续11年高居全国叉车行业榜首,这本身就是一个行业奇迹。由于公司所处行业的特点使得该股具有军工概念，而随着近年国际形势的变化，公司潜在的亮点也有望演变为真正的效益。我国西部大开发战略的实施，将为公司的主导产品带来巨大的商机。

二级市场上，安徽合力所构筑的时间长达一年半的大箱体最为吸引人。该箱体应该从2001年8月开始算起，至今已经有1年零6个月了，箱顶为10.30元一线，箱底应为8.60元一线。每次上攻箱顶的时候成交量放大，而调整到箱底的时候成交量则相应萎缩，为典型的吸货建仓手法。目前，该股已经冲破了这一箱体，主力开始发力，成交量放大明显，后市的量度涨幅相当可观，投资者可继续关注。

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