宏观局部向好基建吸金螺纹或将一鼓作气石河子

当前期螺在前高附近反复波动，对整体基本面而言，环保限产虽老生常谈，但其所引发的供不应求确实不容小觑。供需偏紧，产业向好，是当前供应面最真实的写照。基建投资被央行注入 “放水“后有所新的期待，螺纹钢终端需求转好引发多头肆无忌惮推升。此时，正值”金九迎十“的旺季期盼和环保因素扰动，螺纹钢或将高位反复但上涨仍未结束。

高利润，严限产，供应能不缺码？

利润是任何一个行业不断追求的目标，“天下熙熙攘攘皆为利来“对于钢厂生产同样也不例外，截至六日利润核算来看，东部钢厂螺纹钢现货利润核算为1101 元/吨，较前一日涨 5元/吨;西部钢厂螺纹钢现货利润为 1174 元/吨，较前一日跌21 元/吨。当前吨钢高利润促使钢厂开足马力生产，但史上最严限产阻碍生产，从而逐渐大幅压缩过剩产能，实现优胜劣汰，达到淘汰落后产能的目标。高炉开工率是直接反应了钢铁生产情况，从当前的高炉开工率来看，全国高炉开工率环比下降0.41%至66.99%，反应了当前了唐山，徐州政策密集出台和空气检测指标的重要性。从整个限产的区域来看，唐山，常州等钢铁重镇，逐渐扩散至汾渭平原地区，随后有颁布《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》发布，石家庄市、唐山市、邯郸市、邢台市、保定市、沧州市、廊坊市、衡水市、雄安新区、辛集市、定州市在实施范围内。方案指出，对钢铁、焦化、铸造行业实施部分错峰生产，建材行业实施全面错峰生产。重点城市采暖季钢铁产能限产50%;其他城市限产比例不得低于30%，由省级政府统筹制定实施方案;对“散乱污”企业集群实行整体整治。企业未达到治理标准要求的，电力公司不予供电，违规供电的予以公开问责。当前环保限产的常态化应成为伴随钢铁行业的一部分，限产常态化将是后续政策的常规目标。今日山西临汾空气自动监测数据造假，生态环境部约谈临汾市负责人当前环保限产的常态化应成为伴随钢铁行业的一部分，限产常态化将是后续政策的常规目标。

库存低位运行，终端预期升温

当前对需求面而言，第一个因素为市场对传统旺季的需求预期比较看好， “金九银十”预期使得贸易商的囤货意愿有所加强，叠加钢厂螺纹钢库存几乎创近几年新低，整体下游预期比较充足。第二个因素为基建投资预期有所发力，最近的两个高层重磅会议均重提基建投资。随后各省也相继公布省市的基建投资，基建预期直接给市场一剂强心针，下游需求整体预期向好。

从库存对需求的反应来看，据最新统计数据显示，中西部建材库存总计391.94万吨，降幅为6.39万吨而上周降幅为7.52万吨，由上周降速1.85%转为本周降速1.60%。其中钢厂建材库存121.74万吨，降幅5.99万吨，降速4.69%，而上周降幅3.32万吨，降速2.53%;钢厂库存加速释放，期货贴水修复预期强烈，后期库存能否继续下降，下游集中赶工释放的需求强势叠加环保限产所造成的供应趋紧。

央财放水，基建“吸金“预期加码

近期，国务院常务会议提出，积极的财政政策要更加积极，稳健的货币政策要松紧适度，从而推动有效投资稳定增长，要有效保障在建项目资金需求。中央政治局会议表示加大基础实施领域补短板的力度，足以表明此次政策动向主要是为基建做吹风会。宏观定调基建补短板效应对冲房地产的预期，结合近期央行加大货币投放，放松资金闸门从行动上体现。另一方面，近期国常会，政治局会议再提基建投资，这将很大程度上刺激下半年的基建的爆发力度，进而刺激螺纹钢的需求端发力。

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